一 | 月之暗面发布的Kimi K3模型引爆“DeepSeek效应”，在全球科技股市场掀起新一轮重新定价浪潮，迫使投资者审视支撑AI交易逻辑的核心假设。 月之暗面上周五发布新一代模型Kimi K3，称其性能可与OpenAI和Anthropic的顶级产品媲美，成本却仅为后者的一小部分。 台风“白海豚”已于8月10日12时50分从江山市凤林镇移出浙江，但局部地区山洪与地质灾害仍处于高风险等级。10日上午，记者再访建德市洋溪街道友谊村。7月4日那场短时强降雨引发的小流域山洪，给这个村庄带来多重打击：多处山体滑坡，10余幢房屋倒塌，多辆汽车被洪水冲走，进村主干道多处中断。市场开始将此次发布与去年的“DeepSeek时刻”相提并论，IG市场分析师Tony Sycamore表示，这一冲击导致两家未上市美国公司OpenAI和Anthropic的预期估值合计蒸发3140亿美元。
二 | 紧接着，台风“巴威”又带来一轮风雨考验。 评论认为，Kimi K3的问世从两个维度动摇了既有市场逻辑：其一，美国限制先进芯片出口将阻碍别国AI进展的判断面临挑战；其二，性能更强、成本更低的模型在加速全球AI应用普及的同时，是否会引发AI基础设施产能过剩，亦成为投资者的新忧虑。如今，间隔仅37天，第三次考验又来了。安置点人少了 多数村民提前转移和一个多月前一样，记者首先来到村委会安置点。
三 | 与上次挤满人的场景相比，这次冷清了不少：行军床上只零星坐着几个人，医护人员正为安置人员提供健康服务。
四 | 村党委书记许耀文和全体村干部依旧全员在岗值守。 然而，此次冲击并非全面利空。
五 | “这次我们没等上级通知，7日就开始陆续转移了。”许耀文告诉记者。上一轮灾害，村里安置点接纳了90多名转移群众；这一轮，全村转移避险的群众数量并不少，但绝大多数村民选择自行投亲靠友，真正留在村委会安置点的仅有14人。从市场表现来看，不同赛道的玩家正在经历截然不同的命运分化。“经历过上一次山洪，大家防灾意识明显提高，知道台风来袭该如何避险，不用一家一家硬劝。以下是潜在赢家与输家的梳理。”谈及前期防范举措，许耀文介绍，村里已在上个月山洪受灾隐患点位拉起警戒线，滑坡土石方用挖掘机清理干净，排水沟也重新疏通，危险区域人员也全部转移出去了。 赢家之一：中国半导体生态系统 目前尚不清楚月之暗面开发K3所使用的具体芯片，不过，新模型的发布已直接提振中国半导体板块。本周一盘中，中芯国际A股一度涨超5%，市场预期AI模型开发商之间的竞争加剧将推动相关基础设施支出持续增加。
六 | 听完介绍，记者提议去现场实地看一看。
七 | Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan表示：“我们预计最大的赢家仍将是AI基础设施层。许耀文走向路边一辆迷你小电车，和他高高壮壮的身材完全不搭，他说这是从同事那儿借来的。“上次在山洪中冲走的那辆车报废了，还没时间去买车。在政府的大力支持下，中国对开源AI的推动可能加速国内先进AI模型的部署，这将需要更多算力资源，并带动底层硬件需求，尤其是网络设备和存储芯片。”许耀文说，这一个多月都在村里忙重建的事，外出用车时间也不多。
八 | 但记者注意到，他的手机换新的了。“上次紧急转移时不知道是磕到了还是进了水，手机直接黑屏。” 上周末，阿里巴巴发布了旗舰模型Qwen3.8 Max的预览版，该模型参数量达2.4万亿，性能据称可与全球领先的前沿模型比肩。
九 | 两款产品的相继发布，叠加中国AI开发商日益倾向于针对国内芯片优化模型的趋势，共同推动科创板代表性指数创业板综周一涨幅一度达3.6%。当时未接电话和微信加起来有100多条，急都急死了，还是让老婆送来备用机先用。
十 | 赢家之二：存储芯片厂商 Kimi K3拥有2.8万亿参数，系中国迄今最大规模的AI模型，其稀疏比——衡量计算效率的关键指标——已创下历史新高。关键时候失联，那事情就大了。”许耀文说，“吃过那次亏，换手机专门挑了防水型。更高的稀疏比意味着每次推理任务中被激活的参数占总量的比例更低，从而降低算力消耗。”重建房屋地基加高 安置新村也在规划沿着上次走过的路，记者逐一查看此前受灾最重的几个点位。在蛇坑自然村，一个多月前山体塌方处已清理完毕，但整片山体工程量太大，短期无法全面治理，原址禁止居住。
十一 | “这户的附房，是全村重建进度最快的。
十二 | 然而，这2.8万亿参数仍须全部存入内存。即便经过低精度格式压缩，Kimi K3仍占用约1.4太字节的内存空间。这意味着部署该模型须依赖配备大容量内存的AI处理器集群，例如英伟达的Blackwell GB300系统，对SK海力士、三星电子等存储芯片供应商的需求由此得以延续。 Sumitomo Mitsui DS Asset Management高级投资组合经理Stanley Tang表示：“由于供应商数量有限，存储芯片厂商仍将是半导体板块中处境最为有利的一类企业。”他进一步指出，如果像Kimi这样的模型加速普及，整体需求不太可能因此下滑，反而可能推动AI智能体加速渗透，从而进一步拉动存储需求。”许耀文指着村中一间白色砖房说。上次山洪冲走了洪来顺家的泥砌附房，这次重建他专门改用砖砌。继续往村内深处走，便是许耀文上次从洪水中背出90岁老人的家，房屋重建正在推进。
十三 | 赢家之三：AI智能体与软件开发商 Kimi K3的发布还提振了外界对中国软件企业与AI智能体开发商的信心——即便在获取全球最先进芯片受限的背景下，这些企业依然有能力持续提升模型性能与效率。受台风影响，现场暂停施工，地基已经浇筑完成，红砖整齐堆放在场地内。
十四 | 记者现场看到，新房屋地基较老屋足足抬高了80厘米。“上次水漫进屋里了，这次地基加高了，我们放心多了。 “可以确定的是，一款性能出色且成本更低的开源模型将降低应用开发成本，并可能加快在编程、客户服务和工业流程领域的应用普及，”Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示。”老人的儿子邵益民说。 不过，晨星分析师Malik Ahmed Khan对于软件开发商所面临的竞争风险持更为审慎的态度。 Khan认为，将上周五Alphabet、亚马逊和微软遭抛售归因于市场担忧更多企业将转向受K3启发的开源模型，这种判断“站不住脚”。
十五 | 村里不少村民正聚在门口纳凉聊天，没有想象中“一朝被蛇咬”的恐慌。他说，我们认为，美国企业、政府机构以及与美国政府合作的公司，不会为了降低推理成本而采用别国的开放权重模型。记者询问，刚经历过山洪，台风再度来袭，大家会不会心存顾虑？村民吴树良说：“不怕，许书记他们在，我们很安心。
十六 | 输家之一：AI模型开发商 如果说K3催生了新的赢家，那么对于AI模型开发商而言，竞争格局已明显趋于恶化。 在K3发布前被普遍视为中国最佳开源模型开发商的智谱，港股股价在过去两个交易日内已累计下挫近40%，折射出市场对于模型层竞争白热化的担忧。该转移都转移出去了，不通知转移就说明这里相对安全，村干部天天在村里巡逻值守，没什么可担心的。”记者了解到，受灾最重的两户村民，一户在外租房居住，另一户暂住朋友家中。 此后竞争亦不会就此平息。阿里巴巴周一股价随Qwen3.8 Max的发布而上涨，该公司将这款模型定位为能力仅次于Anthropic Fable 5的产品。MiniMax Group Inc.据报也计划推出M3模型的升级版本。受灾房屋已清扫完毕，现场拉起警戒线。
十七 | 更长远的安置计划也在推进。月之暗面本身则宣布将于7月27日公开发布Kimi K3的模型权重，届时企业可自行运行该模型，而无需依赖其云服务。
十八 | 许耀文向记者透露，安置新村初步选址在幽径自然村地块，靠近城区、远离山脚洼地，面积约15亩。
十九 | Sumitomo的Tang表示：“我们仍处于早期阶段，更好的模型还会不断涌现。“我们正在向上级积极沟通选址方案，上级部门已经来现场查勘过，认为该地块相对平坦，无安全隐患。”许耀文说。一些模型可能变得毫无价值，我认为市场尚未充分计入这一风险。” 输家之二：高端芯片制造商 此次发布同样令市场重新审视英伟达和AMD等AI热潮核心受益者是否还能持续享有稀缺性溢价。与DeepSeek冲击不同的是，K3的突破点不在于训练效率，而更多体现在以更低成本实现对标顶级模型的推理性能——这一路径对高端算力的依赖程度存在本质差异。 Siebert Financial首席投资官Mark Malek表示：“东京和台北的投资者当天将对AI资本支出最终能否获得回报的疑虑计入价格。无论世界上哪家实验室——不管来自哪个国家——每次推出一款免费的前沿级模型，这种疑虑就会再次浮现。新村优先安置地质灾害避险搬迁村民，村内没有宅基地的农户同样可以申请入住。自然村有人值守 应急挖掘机也备好了记者又来到西木坞自然村，走进网格员汤飞的家。上次山洪中，她以为女儿被困家中几近崩溃，两个孩子最终被村干部从三楼楼顶安全救出，家中一楼已被淤泥碎石填满。” 从更宏观的视角来看，Kimi K3与Qwen3.8 Max的接连亮相表明，前沿AI模型的竞争正在超越OpenAI、Anthropic等美国头部实验室的范畴持续扩展。这次记者看到，一楼已经清理得干干净净。
| 但村里不建议他们在原址重建，“原址地质风险还是很大。”汤飞说，尽管亲身经历财产受损、直面过生命危险，汤飞依旧心态乐观，始终值守防汛一线，主动参与群众转移等各项工作。据彭博报道，这一趋势可能对美国模型提供商的定价权形成压力，同时继续推动全球范围内支撑更强大AI系统运行所需的基础设施投资。AI赛道的赢家与输家格局，或正在经历深刻重构。记者注意到，和一个多月前相比，这里发生了明显变化：过去值守人员主要集中在行政村，如今每个自然村都有街道工作人员、村两委干部联合驻守。洋溪街道组建了由街道干部、村两委、网格员、党员志愿者构成的应急队伍，分片包干、定人定责，确保险情发生后第一时间响应处置。应急装备也升级了。每个自然村都租用了1至2台应急挖掘机，驾驶员随叫随到。“经历过上次，一旦河道出现堵塞，我们有条件第一时间处置疏通。”洋溪街道相关负责人介绍，每个村社还配齐了卫星电话、发电机、排水泵等应急物资，网格员提前入户开展避险宣传。该负责人介绍，经历7月4日山洪和台风“巴威”两轮考验后，街道对防汛体系做了全面复盘，各项措施再加码。严控山塘水库风险，对辖区1座小型水库、8处山塘及配套设施开展全面排查。大坞水库提前一周开闸预泄，所有山塘降至安全水位。同时，街道还落实“现场+视频”双人常态化巡查，防范溢流、溃坝隐患。中午时分，风还在刮，雨时急时缓。许耀文站在村口和记者道别，说了一句和一个月前一样的话：“人在，一切都在。”这一次，他的语气里没有了当时那种哽咽，多了几分笃定。
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Published on:02:27:53
