终极一家

【新思想引领新征程】无惧风浪 中国经济高质量发展行稳致远_我的网站

A |     央视网消息(新闻联播)：习近平总书记强调，在发展中固安全，在安全中谋发展。“十五五”开局之年，国际环境复杂多变，国内经济也面临一些困难和挑战。    出品 | 妙投APP          作者 | 董必政          编辑 | 关雪菁          头图 | AI制图                    国家制定的“反内卷”，居然还能传出“鬼故事”。                   11月12日上午，有小作文称，“晶澳科技董秘公开宣称反内卷失败。”                    随着小作文的发酵，截至11月12日午盘，光伏行业板块出现大跌。以习近平同志为核心的党中央统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，有效应对外部冲击挑战，中国经济航船顶压前行，展现出强大韧性和活力。                   　　行至年中，国际机构纷纷发布关于全球经济形势的最新判断。弘元绿能跌停，协鑫科技跌幅一度达到11.97%，晶澳科技、通威股份、隆基绿能等一度逼近跌停。国际货币基金组织在下调今年世界经济增长预期的同时，上调中国经济增长预期0.2个百分点。                   当天下午，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳表示，不要低估政策决心，光伏行业不走出内卷式恶性竞争誓不罢休。摩根士丹利等国际金融机构也逆势上调中国经济增速预测。         　　今年上半年，我国国内生产总值同比增长4.7%，在全球主要经济体中依然位居前列，半年经济增量3.6万亿元，是近五年同期最大增量。

B |                    随后，中国光伏行业协会CPIA发布“关于网络不实消息的声明”进行辟谣，并表示坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。                   （图片来源：光伏行业协会CPIA）                    辟谣消息一出，给资本市场吃了一颗定心丸。         　　进入2026年，全球地缘冲突阴云笼罩，国际局势更趋复杂严峻，世界经济运行和全球产业链供应链稳定遭遇严重冲击。光伏板块企稳回升，但未恢复下跌之前的位置。

C | 变局加速演进，如何处理好发展和安全的关系，成为世界各国面临的共同难题。         　　早在2014年，习近平总书记就提出“统筹发展安全两件大事”。                   截至收盘，晶澳科技、通威股份、隆基绿能、弘远绿能分别下跌6.84%、6.06%、7.35%、7.54%。而，真正“受伤”的仍是持仓光伏的股民，开始纷纷在财经网站的评论区吐槽。此后，在多个重要场合，习近平总书记深刻阐明发展和安全的辩证关系，提出一系列新思想新观点新论断。他强调，统筹发展和安全，增强忧患意识，做到居安思危，是我们党治国理政的一个重大原则。                   （图片来源：雪球）                    妙投认为，这次事件再次让大家看到了光伏行业反内卷的决心，随着反内卷的推进，光伏资产在资本市场有望迎来价值重估。         　　如何在发展中固安全，在安全中谋发展？习近平总书记始终有着深邃的战略思考。                   一、光伏的“政策底”                    自2023年以来，“内卷”这个词几乎成了光伏行业的标签。                   在装机需求增速放缓的背景下，光伏行业迎来了一场资本涌入后的同质化扩张、价格战和低效竞争。这种“增量放缓下的内卷”，最直接的后果就是资本回报率下滑、估值折价与风险溢价走高。                   　　从12年前创造性提出“四个革命、一个合作”的能源安全新战略，到端稳端牢粮食、能源“两个饭碗”；从超前部署谋划、推进人工智能发展，到推动构建新发展格局、发展新质生产力……正是一系列科学预判和前瞻布局，让今天的中国在面对外部重重危机时，始终牢牢掌握战略主动。         　　面向未来，发展中不确定、难预料因素还会更多。                   最直观的感受，来自资本市场的“用脚投票”。党的二十届四中全会将“坚持统筹发展和安全”明确为“十五五”时期经济社会发展必须遵循的原则之一，以新安全格局保障新发展格局。

D |          　　今年以来，一个个承压闯关、向上突围的关键时刻，都是统筹高质量发展和高水平安全的生动实践。         　　上半年，受冲突影响，霍尔木兹海峡航运受阻，全球最重要的能源咽喉陷入瘫痪。由此引发的连锁效应，让中国经济直面外部冲击。在海南国际能源交易中心，两条走势不同的曲线照见关键时刻的“中国答卷”。         　　迎战冲击，果断启动十多年来首次成品油临时调控措施，确保油价基本平稳；抓自主生产，国内原油、天然气、电力生产均创历史同期新高；能源绿色转型加快，非化石能源发电装机容量占比首次突破六成。                   以光伏ETF（159857）为例，它从最高点的1.598元/份，一路狂跌至最低点的0.505元/份，最大跌幅达到惊人的68.39%。

E | 中国规模超大且运行有序的能源体系筑牢多道防线，也为全球能源市场和产业链供应链稳定作出重要贡献。光伏公司集体陷入亏损的窘境，这显然不利于任何光伏行业良性有序发展。                   活下去，成了头等大事。

F |                    面对行业深度内卷带来的集体“失血”，光伏行业的“反内卷”自从2024年5月开始规划，2024年10月正式启动，2025年继续推进。                   　　今年以来，挑战一个接一个，极端天气频发，给农业生产带来多重考验。各地持续推进高标准农田建设，以良田沃土夯实粮食安全根基；大面积推广我国自主培育的良种，有力提升夏粮单产；80多万台联合收割机在全国25个夏粮产区同步作业，争分夺秒雨口夺粮，打赢了夏粮丰收这场硬仗。尤其在今年6月以来，相关政策密集出台。

G |                    当前的政策核心，集中在“保价”、“控量”两个方面。                   保价，就是整治低于成本价格销售的恶性竞争；控量，则是通过控产、控销的方式，推动落后产能有序退出，从而恢复市场供需平衡。

H | 今年全国夏粮产量首次突破3000亿斤，为全年粮食稳产增收提供坚实支撑。                    从效果来看，保价已经取得了初步成果。         据Infolink数据显示，今年以来硅料、硅片、电池、组件价格分别累计上涨33.33%、17.39%、8.92%、2.45%，上游涨幅相对明显。

I |          　　端稳端牢粮食、能源“两个饭碗”，让高质量发展底座稳如磐石。         　　“十五五”开局之年，驱动发展的创新引擎更加强劲，一系列前沿技术突破为产业发展安全注入坚实动能。                   真正让光伏行业反转，解决产能过剩还是减产，尤其在于光伏产业链的“牛鼻子”——硅料环节。

J |                    为什么是硅料？                    因为硅料在光伏四大环节中，产能弹性最弱，具备天然的“卡脖子”属性。中国航天接连实现火箭海上网系回收和陆地回收的“双突破”；全国产超级计算机登顶全球超算榜单；全球参数规模最大的人工智能大模型发布，并向世界开源。                   相比于其他环节半年左右的扩产周期，硅料的扩产周期长达1.5年到2年。                   更关键的是，硅料生产是重资本支出、高能耗的行业。

K |          　　创新成果的背后，我国锚定高水平科技自立自强，加快建设现代化产业体系。一旦停产检修，不仅启动成本高，后期还需要支付高额的维护成本，甚至部分生产线由于基础维护的缺失，复产难度大。依托新型举国体制，着力破解集成电路、工业母机等关键领域“卡脖子”难题，持续提升产业链供应链韧性和安全水平，把发展的主动权牢牢掌握在自己手中。面对人工智能快速兴起，坚持发展和安全并重，不断健全制度规范，确保人工智能安全、可靠、可控，让这匹“千里马”既跑得快又跑得稳。                   因此，已停产的硅料项目复工可能性更低。                   　　面向未来，一批统筹发展和安全的长远布局也在次第铺展。国家重大标志性工程三峡水运新通道持续刷新建设“进度条”，建成后将大幅提升长江“黄金水道”的通航能力；新型电网、算力网等“六张网”建设从蓝图走进现实。         　　站在“十五五”的新起点，前方，困难挑战依然在。坚定信心，迎难而上，在以习近平同志为核心的党中央领航掌舵下，中国号巨轮必将沿着高质量发展航道驭长风、破巨浪，驶向更加美好的明天。                   回顾光伏上行周期，我们可以发现上游环节硅料紧缺“卡脖子”，2020年-2022年硅料的价格从底部的57元/kg涨到了最高点的307元/kg。【编辑:刘阳禾】。                    回顾光伏上行周期（2020年-2022年），正是因为上游硅料紧缺“卡脖子”，我们才看到了硅料价格从底部的57元/kg，一路暴涨至最高点的307元/kg。

L | 这正是上游供给端控制力的体现。

M |                    因此，一旦硅料产能能够有效出清，供给端得到控制，光伏产业链的过剩局面也将迎来极大的改善。                   据中信证券统计，在控产控销方面，硅料企业已经开始按照年度产销框架控制产销量。随着11月枯水期到来，硅料企业已经开始执行减产计划，预计全年产量将控制在140万吨以内，符合年初设定的目标。                                       另外，9月16日，国家标准《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》（征求意见稿）发布，给行业设定了严苛的能耗“高压线”。新标准要求将三氯氢硅法多晶硅1级（先进值）/2级（新建或改扩建）/3级（现有企业）单位产品综合能耗下调至5/5.5/6.4kgce/kg。                   据硅业分会，该标准正式实施后，多晶硅单位产品能耗不达基准值要求（6.4kgce/kg）的企业将被限期整改，逾期未改或整改后未达准入值（5.5kgce/kg）的企业将被关停。

N |                    根据初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅料有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。                   即便如此，硅料去产能还不够。业内一直在传“搭建硅料收储平台”也迎来消息，即由多家光伏硅料企业共同成立联合收储平台，收购中小企业产能，实现部分硅料产能退出。                   10月28日，协鑫集团董事长朱共山在央视2套《经济半小时》表示，17家硅料企业已基本同意搭建联合体，预计2025年内完成搭建。细节方面，协鑫未向妙投回应。                   正是这一反内卷行动，让业内、资本市场看到硅料快速去产能的预期，光伏行业有望早日迎来拐点。而这次的“小作文”正是破坏了这一预期，不过已经被辟谣。                   二、光伏资产将重新定价                    一般而言，资产重估主要体现在政策扭转市场预期、科技突破、资金结构改善等。

o |                    妙投认为，反内卷政策强度不断升级，从预期阶段步入实质推进期，成为驱动资产价值重估的关键力量。                   现阶段，“反内卷”政策通过整治“内卷式”竞争，推动行业从规模扩张转向质量竞争，优化了竞争格局。                   由于控价的“反内卷”政策，企业盈利也将随之改善，为估值提升奠定了坚实基础。                   从上市公司的Q3业绩表现来看，不少公司出现了明显的回暖，出现了业绩拐点。                   通威股份、TCL中环、隆基绿能等光伏巨头虽然第三季度仍处于亏损，但亏损环比出现了收窄。                   比如：前三季度TCL中环光伏业务实现销售收入160.1亿元，其中Q3环比改善22%，主要因“反内卷”推进下产业链上游价格上涨逐步传导至硅片环节，据InfoLink，Q3硅片均价较Q2回升约12%。

p |                    值得一提是，Q3扭亏为盈的企业更受资本市场的青睐。比如：弘元绿能从上半年亏损2.97亿元转变前3季度盈利2.35亿元。资本市场表现上来看，自10月27日以来，弘元绿能的股价已上涨53.55%。                   从产业链受益方向来看，硅料减产将直接受益，涨价会先从硅料开始，再逐步传导到硅片、电池片、组件等中下游环节。                   因此，在对光伏资产重新定价的阶段，通威股份、协鑫科技、大全能源等硅料将率先被市场资金关注。

q | 而其他环节要结合Q3业绩表现来看。                   此外，光伏企业通过技术突破实现先进产能，也是另一种反内卷的方式。                   11月11日，工信部发布《进一步加快制造业中试平台布局和高水平建设通知》和《制造业中试平台重点方向建设要点（2025版）》，提出聚焦钙钛矿光伏电池、叠层光伏电池等先进光伏技术。

r |                    相比传统晶硅组件26%的光电转换效率，钙钛矿单结组件理论极限效率可达35%，与晶硅叠层组件理论上限高达45%，被视为下一代光伏电池技术，但停留在实验室和中试线阶段。                   10月29日，协鑫光电宣布GW级钙钛矿产线首片2400mm×1150mm全尺寸钙钛矿组件正式面世，验证钙钛矿技术具有规模化落地能力                    11月5日，捷泰科技在安徽滁州基地成功实现首片产业化TOPCon+钙钛矿叠层电池下线。                   这意味着钙钛矿技术正在迈向大规模商业化应用。与此同时，设备厂商也获得新的增量市场。                   据捷佳伟创官微，近日公司中标一条300mmx300mm尺寸研发和生产的钙钛矿电池整线。

s | 据京山轻机公告，公司已构建覆盖研发线至GW级量产的全周期设备解决方案，核心设备通过下游客户验证并实现批量交付。                   因此，妙投认为，在光伏存量市场内卷、价值折价的背景下，具备钙钛矿量产能力的光伏厂商，以及为新产线提供核心设备的产商，将迎来一次价值重估机会。

Current article:http://www.jiubengtaibingpengou.pics/wtuc5/20260826/87849.doc

Published on:04:56:54